化工行业周报：泰国至美国海运费下降轮胎迎来战略布局期

投资要点: 本周国海化工景气指数为151.02，环比下滑0.12综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业推荐评级 投资建议:关注一体化和下游企业 伴随着IEA 原油库存释放，布伦特油价已经从高点140 美元/桶回落到了106 美元/桶，短期内油价顶部确认，前期原油，煤炭，天然气价格的暴涨，国内疫情再起，海运费价格高位，整体化工企业的成本增加，价格传导受阻，利润受压缩后期看，高价原料已经开始压制下游需求，原材料加大供给，原料价格压力逐步缓解，稳经济政策发力，展望后期，化工一体化及靠近终端的企业盈利有望复苏，建议重点布局有新增产能投放的一体化企业和靠近终端行业的化工企业同时，偏下游行业因高原料成本而利润受损的情况将缓解，逐渐向下游传导价格，新材料行业将受到新能源，新兴行业的拉动迎来发展良机 重点推荐万华化学，轮胎行业，中国化学，民营炼化企业，煤化工，磷化工企业等公司 长期来看，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平不一定是国内企业的天花板例如，正在打造一体化产业链，持续加大研发投入，多品类扩张，向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破，国内国外齐头并进，2030 年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点，高标准，高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等 我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学，轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟，民营炼化巨头，复合肥领域的新洋丰和云图控股，橡胶助剂龙头阳谷华泰，粘胶短纤龙头三友化工，维生素龙头新和成，煤化工龙头华鲁恒升，新型煤化工龙头宝丰能源，农药领域的扬农化工，草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料，C2/C3 领域的卫星化学，甜味剂龙头金禾实业，植物生长调节剂龙头国光股份，钛白粉龙头龙佰集团， 氨纶和己二酸龙头华峰化学，有机精细化工品龙头万润股份，麦草畏企业长青股份，油脂化工龙头赞宇科技等 美国商务部当地时间2020 年5 月15 日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注瑞华泰，雅克科技，晶瑞股份，强力新材，江化微，巨化股份，昊华科技，鼎龙股份等企业另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等 风险提示:宏观经济变化，油价震荡变化，环保放松，经济大幅下行，产品价格大幅波动，重点关注公司业绩不达预期