信托资产规模和行业资本实力稳中有升
信托资产规模延续2022年以来稳中有升的发展态势。截至2023年一季度末，信托资产规模余额为21.22万亿元，同比增加1.06万亿元，增幅为5.23%，环比增加776.90亿元，增幅0.37%，自2022年二季度以来连续四个季度实现同比正增长，企稳势头得到稳固。与2017年末的历史峰值相比，行业管理的信托资产规模下降幅度收窄至19.16%。
信托资产功能结构处于转型调整态势，投资类信托业务发展明显加快。截至2023年一季度末，投资类信托业务规模为9.57万亿元，同比增长11.89%，环比增长3.12%，占比为45.13%，同比上升2.68个百分点，环比上升1.21个百分点，保持在信托资产功能分类的首位；融资类信托规模在监管要求和风险防控压力下，自2020年二季度以后持续下降，2023年一季度末规模为3.06万亿元，同比下降9.47%，环比下降0.40%，占比为14.44%，同比下降2.35个百分点，环比下降0.11个百分点；事务管理类信托2017年末达到峰值后，在压降通道业务政策引导下持续回落。2022年开始随着信托在风险隔离、风险处置、财富传承等领域功能的不断认识和探索，规模企稳回升，事务管理类信托2023年一季度末规模为8.58万亿元，同比增长4.36%，环比下降2.28%，占比为40.43%，同比下降0.34个百分点，环比下降1.10个百分点。
信托行业资本实力增长趋于稳定。截至2023年一季度末，信托固有资产总额达到了8713.67亿元，同比增加26.21亿元，增幅0.30%，环比略有下降0.33%；从所有者权益总额来看，2023年一季度末达到了7338.40亿元，同比增长228.37亿元，增幅3.21%，环比上升2.23%。行业固有资产总额、所有者权益总额增速在2023年一季度开始企稳回升，反映出行业发展转型过程中盈利能力有所恢复。
所有者权益结构基本保持稳定。实收资本作为所有者权益中最主要组成部分，处于稳中有升态势，截至2023年一季度末，信托行业实收资本为3349.95亿元，同比增长68.73亿元，增幅2.09%，环比增长1.03%，在所有者权益中的占比达到了45.65%，同比小幅下降0.50个百分点；在信托项目风险持续暴露的背景下，信托赔偿准备保持较快增长，2023年一季度末规模为384.91亿元，同比增长34.55亿元，增幅9.86%，环比增加3.58%，在所有者权益中占比为5.25%，同比上升了0.32个百分点；2023年一季度末未分配利润达到2010.91亿元，同比增加3.51亿元，增幅0.17%，环比增加6.02%，在所有者权益中占比27.40%，同比降低0.83个百分点。
固有资产中投资运用方式占据主导地位。截至2023年一季度末，固有资产通过投资方式运用的规模达到7015.64亿元，同比减少17.48亿元，降幅0.25%，环比降低0.46%，占比达到80.51%，同比微降0.44个百分点，占比保持在80%以上；贷款方式运作的规模为569.70亿元，同比下降68.38亿元，降幅10.72%，环比下降4.67%，占比为6.54%，同比降低0.81个百分点；货币类资产规模为487.12亿元，同比下降8.50%，环比下降11.18%，占比5.59%，同比略降0.54个百分点，占比总体呈现持续下降态势。
行业经营业绩恢复增长，波动加大
2023年一季度，信托公司经营收入、利润总额与人均利润在2022年的低基数的基础上迎来了显著增长。截至2023年一季度末，行业累计实现经营收入279.81亿元，基本回到2021年前的水平，同比上升74.65亿元，增幅36.39%；实现利润总额217.01亿元，同比上升93.16亿元，增幅75.23%；人均利润80.17万元，同比上升37.45万元，增幅87.67%。
在看到一季度经营数据良好开局的同时，也要看到经营数据的改善主要受益于固有资金的投资收益贡献，信托业务收入反之较去年同期有较大幅下降。截至2023年一季度末，行业实现信托业务收入128.23亿元，同比下降33.10%，占比为45.83%，较去年同期低47.61个百分点；实现利息收入10.80亿元，同比下降21.45%，占比为6.46%，下降2.04个百分点；一季度资本市场回暖，股市和债市均上涨反弹，行业实现投资收益112.63亿元，同比大幅增长159.38%，占比为40.25%，上升22.50个百分点。
评析指出，2022年以来，信托公司的经营业绩波动性显著加大。主要有两方面原因:
一方面，实行新的会计准则后，信托公司的投资收益与资本市场调整波动相关性很高，投资收益受资本市场影响较大，投资于金融机构的股权投资收益也受到一定影响，部分固有资产的公允价值变动损益波动加大，预计投资收益会持续对经营业绩波动产生影响。
另一方面，信托业务收入出现下降，主要是由于信托业务结构的调整，信托报酬率相对更高的融资类信托规模持续下降，虽然投资类信托、服务信托规模持续提升，但这类业务的年化平均报酬率水平不高，导致行业整体报酬率水平下降。从2022年以来的信托业务收入占比来看波动率也在提升，2022年四个季度的信托业务收入占比分别是93.43%、77.78%、81.32%、86.16%，一季度末信托业务收入占比为45.83%。
