宋城演艺3001442021年年报与2022年一季报点评:疫情扰动致短期

2022-04-25 20:58:22  来源: 新浪财经  阅读量:6108     
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事件:公司于4月22日发布了2021年度报告及2022年第一季度报告2021年度,公司实现营业收入118,486.46万元,比去年同期增长31.27%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润26,780.97万元,比去年同期增长115.15%2022年一季度,公司实现营收0.85亿元,同比下降72.16%,实现归母净利润—0.39亿元,由盈转亏 点评: 公司2021年营收较快增长,疫情致22Q1由盈转亏公司2021年度实现营业收入11.85亿元,同比增长31.27%,实现归母净利润3.15亿元,同比增长117.98%,实现归母扣非净利润2.68亿元,同比增长115.15%2022年一季度,公司实现营收0.85亿元,同比下降72.16%,实现归母净利润—0.39亿元,由盈转亏22Q1国内散点疫情蔓延至多个省市,公司旗下景区多数时间处于闭园状态,业务受到较大冲击 核心项目实现较快增长2021年,杭州宋城实现营收4.86亿元,同比增长69.36%,毛利率为43.45%,同比增长8.55个百分点,三亚项目实现营收1.48亿元,同比增长16.41%,毛利率67.49%,同比下降9.46个百分点,丽江项目实现营收1.16亿元,同比下降14.85%,毛利率57.58%,同比下降17.27%桂林,九寨,张家界,西安项目分别实现营收0.88亿元,0.44亿元,0.31亿元,0.16亿元,同比分别+62.65%,+75.8%,+90.45%,—33.58%此外,开业仅8个月的上海项目实现营收0.74亿元,作为城市演艺试点项目成绩亮眼,冬季休园整改后或将带来更多剧目,有望成为公司新的扩张模式 维持推荐评级公司2021年的营业总收入增长较快,2022年一季度受疫情冲击多个项目再次闭园,短期业绩承压参照2021年公司杭州项目数次闭园后仍实现较快恢复,公司业绩弹性较好,疫情受控后有望快速恢复,向集团转让珠海项目补充公司现金流公司2022年计划围绕上海宋城项目推进剧目和内容建设,升级完善千古情系列,推进数字化景区改造,增强游客体验预计公司2022/2023年每股收益分别为0.21元和0.32元,对应PE估值分别为67.12倍和43.51倍,维持对公司的推荐评级 风险提示行业竞争加剧,新冠疫情反复影响客流,在建项目推进或转让进度不及预期,宏观经济波动等风险

宋城演艺3001442021年年报与2022年一季报点评:疫情扰动致短期

宋亮表示,国内乳企在海外发展已经拥有了硬件基础,但国内市场有其特殊的国情,比如因食品安全,信息不对称等原因带来了超额利润,因此中国奶粉的商业逻辑在海外市场是不是走得通并不好说。长期来看,国际市场中乳企也能够通过规模效应获得正常的市场利润,也可以成为产能对外释放的一个方向。

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