餐饮业疲软、原料涨价调味品行业该何去何从?有企业涨价业绩仍下滑严重

2022-06-12 08:10:52  来源: 东方财富  阅读量:11072     
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2021年底,调味品行业普遍涨价目前基本完成了价格传导,但涨价不足以覆盖上涨的成本资深调味品专家陈小龙在今年5月举行的2022中国创新证券中期策略会食品饮料分论坛上表示

陈小龙也判断,目前调味品行业成本仍处于高位,预计年内难以缓解,不排除部分企业年内再次提价的可能。

但疫情之下,餐饮行业疲软,调味品需求也整体承压此外,金龙鱼,鲁花等粮油巨头纷纷进入调味品行业,行业竞争明显加剧在需求萎缩,竞争加剧的情况下,涨价是拯救疲软业绩的灵丹妙药,还是起反作用的毒药

成本上升+需求有限影响行业

目前调味品成本仍处于高位,短期内没有下降趋势大概率会持续到明年陈小龙说

2020年以来,大豆,豆粕等调味品原料普遍出现较大幅度的价格上涨。

以豆粕为例数据显示,2020年初,国内豆粕现货价格不到3000元/吨,但到2021年初,价格已经涨到4200元/吨今年3月底,豆粕现货价格已经涨到5200元/吨目前豆粕价格仍处于4300元/吨的高位

长江证券此前的研究报告显示,在未受疫情影响的年份,餐饮中调味品的销售占比在50%左右,这部分销售在近两年疫情下无疑被持续打压,家庭只占30%左右,剩下的20%在工业端,主要是食品深加工。

成本上升叠加了市场需求疲软2021年,a股13家调味品上市公司中有9家净利润下滑,约占70%其中,龙头公司佳佳食品,恒顺醋业,中炬高新去年归母净利润分别下降约145%,62%,16.6%

调味品企业盈利普遍承压。

今年一季度,国内调味品上市公司整体业绩没有太大起色,大部分公司业绩下滑。

其中,佳隆,佳佳食品,安吉食品归母净利润同比分别下降171.03%,97.8%,78.52%。

即使是业绩更好的何谦叶巍,去年净利润也增长了7.58%左右今年一季度,归母净利润增长超过38%,但也没有逃脱毛利率的下滑

2020年,何谦叶巍的毛利率为43.85%,较2019年的46.21%下降约2.36个百分点,2021年,其毛利率降至40.38%2022年第一季度,毛利率甚至下降到34.98%

目前来看,2022年以来,调味品企业的经营压力不比2021年小反复疫情后,餐饮店恢复不及预期,原材料价格仍处于高位,利润端受到挤压涨价能成为调味品企业的出路吗

以佳佳食品为例去年11月,为应对成本上涨的压力,公司上调了调味品价格,幅度在3%至7%之间,整体平均调价幅度约为5%可是,去年和今年一季度,加加食品的业绩依然下滑严重

相比之下,何谦叶巍产品的平均售价去年下降了2021年,酱油销售均价从2020年的5205.92元/吨下降到4485.01元/吨,食醋销售均价由2020年的3542.78元/吨降至3433.84元/吨降价在一定程度上促进了销售,从而使何谦叶巍的整体表现好于行业水平

另一方面,伴随着金龙鱼,鲁花等粮油巨头进入调味品行业,行业竞争更加激烈一旦涨价不被下游接受,会不会导致市场份额被竞争对手抢走

事实上,根据西部证券近期的研究报告,粮油企业进入调味品行业后,对促销资源的争夺更加激烈,导致传统调味品企业业绩分流在渠道方面,粮油龙头的集约化销售渠道可以和调味品形成充分的协同效应

一方面,粮油产品的超市和流通可以用于单一的调味品产品另一方面,调味品也可以通过买赠,满减等方式与粮油产品捆绑销售,挤压原有调味品企业的份额西部证券研报称,根据渠道调研,2021年初,鲁花,太太乐,金龙鱼在华东超市合计市场份额为5.7%到2021年底,鲁花市场份额接近5%,太太乐市场份额超过3%,几乎翻了一倍

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